뉴욕타임스(NYT)가 이란이 전쟁 종식을 목표로 미국 측에 비밀 협상안을 제시했다는 소식을 보도하면서 미국 주식 시장 선물 지수가 가파른 상승세를 기록하고 있다. 이번 제안에는 이란의 핵심 군사 역량 포기와 대외 정책의 근본적인 변화가 포함된 것으로 알려졌다.
협상안의 핵심 조건과 체제 보장 방안
이란이 제시한 것으로 알려진 협상 조건에는 탄도 미사일 및 핵 프로그램의 완전한 포기 또는 대폭적인 축소가 포함되어 있다. 또한 중동 지역 내 친이란 대리 세력에 대한 지원을 중단하거나 실질적으로 줄이겠다는 내용이 담겼다. 이에 대해 도널드 트럼프 대통령은 이란의 기존 지도부가 권력을 유지할 수 있도록 보장하는 방안을 시사한 것으로 전해졌다. 특히 이란 경제에 대해 베네수엘라 모델을 적용하여 체제를 유지하면서 경제적 개방을 유도하는 방식이 논의되고 있다. 다만 현재 시점에서 이러한 협상안의 실제 실현 가능성은 여전히 불투명한 상태다.
현재 상황에 대한 자본시장 전문가들의 해석
현재의 시장 상황은 전문가들이 분석하는 컨플릭트 플레이북(Conflict Playbook)의 6단계에서 7단계 사이로 평가하고 있다. 이는 전면적인 무력 충돌 과정에서 극적인 외교적 타협안이 부상하는 시점에 해당한다. 시장은 이러한 비밀 제안이 실제 종전으로 이어질 가능성에 주목하며 민감하게 반응하고 있다. 다만 현재 시점에서 이러한 제안이 실제 합의로 이어질 수 있을지는 여전히 불투명한 상태다.
컨플릭트 플레이북(Conflict Playbook)이란?
컨플릭트 플레이북(Conflict Playbook)은 주로 금융 리서치 기관인 더 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)에서 사용하는 시장 분석 프레임워크다. 지정학적 위기나 전쟁과 같은 극단적인 사건이 발생했을 때, 공포가 시장에 반영되는 과정부터 다시 안도 랠리로 회복되는 과정까지를 단계별로 구조화한 일종의 ‘위기 대응 공식’이라 할 수 있다.
컨플릭트 플레이북의 7단계 구조
이 플레이북은 시장의 심리적 변화와 가격 움직임을 총 7가지 단계로 구분한다.
1단계~5단계: 위기의 고조와 시장의 공포
1단계 (Initial Threat/Shock): 예상치 못한 군사적 행동이나 강력한 위협이 발표되는 시기다. 주로 시장이 닫힌 금요일 밤이나 주말에 발생하여 투자자들에게 심리적 타격을 준다.
2단계 (Market Reaction/Sell-off): 선물 시장이나 월요일 개장과 동시에 주가가 급락하며, 금이나 달러 같은 안전 자산으로 자금이 급격히 이동한다.
3단계 (Escalation & Rhetoric): 당사국 간의 공격적인 발언과 추가적인 군사 행동이 이어지며 위기가 심화된다. 시장에서는 ‘제3차 세계대전’과 같은 극단적인 시나리오가 확산된다.
4단계 (Peak Uncertainty/Volatility): 불확실성이 정점에 달하며 변동성 지수(VIX)가 폭등한다. 신용 거래를 하던 투자자들의 강제 청산(Margin Call)이 발생하여 매도가 매도를 부르는 악순환이 나타난다.
5단계 (Panic/Capitulation): 시장이 바닥을 치는 단계다. 모든 희망이 사라진 듯한 패닉 셀링이 나타나며 대중의 공포가 극에 달한다.
6단계와 7단계: 반전과 회복
6단계 (The Secret Offer/Negotiation Rumors): 전쟁이 정점으로 치닫는 순간, 배후에서 비밀리에 협상이 진행 중이라는 소식이나 파격적인 제안이 보도된다. 이번 중동 분쟁에서 뉴욕타임스가 보도한 ‘이란의 비밀 협상 제안’이 전형적인 이 단계의 사례다.
7단계 (The Pivot/Relief Rally): 협상 가능성이 구체화되면서 시장은 급격한 안도 랠리를 펼친다. 주가는 전날의 하락을 뛰어넘는 ‘갭 상승’을 기록하며, 공포에 질려 안전 자산으로 피신했던 자금이 다시 주식과 같은 위험 자산으로 회귀한다.
지오스토리는 실시간 전황 지도를 통해 실시간으로 업데이트하고 있습니다.
여기를 클릭해 지도를 확인하세요
